北欧妖精melody超人的耻辱

下游的家电、汽车、电子等耐用品消费行业还在去库存阶段，结合营收增速下行，应该是主动去库存，但是库存增速已经接近15年底的低位，理论上距离库存周期重新上行还有1-2个季度。只有必选的食品饮料在补库存（图12），景气恢复较早。3．18年去杠杆环境中，最先受到挤压的是企业部门，居民部门则相反。而随着企业状况的恶化，企业的压力通过降薪和裁员传导到居民部门，进而带动居民消费走弱。这种转化自18年四季度已经开始显现，以汽车行业为例，汽车销售增速自18年三季度开始持续走弱，18年汽车及零部件行业净利润增速-24%，为13年以来首次负增长。此外，家电、纺织服装、医药生物等行业净利润也大幅转负，分别为-11.9%、-34.7%和-11.5%，其营收增速也明显下滑，下游消费行业的走弱较为明显。

2018年债市违约风险加大，主要是广义流动性收缩的大背景下，企业出现了明显的分化，包括上下游行业的分化、国企和民企的分化以及房地产和非房地产的分化。这些分化也带来了对企业流动性的挤压，而货币政策也因此逐步进行缓冲，从而带来了2018年的债券大牛市。顺着这个逻辑，进入2019年，仍有必要梳理企业的财务状况和分化情况，同时通过企业的视角观察债券投资者比较关心的通胀结构、投资意愿、融资需求、信用情况等，以对后市走势进行分析。

事实确实如此，这样的形势下，邓炳强现身前线指挥。可以说，这一夜香港警队异常强硬，警方将“勇武派”黑衣人的主力包围在了理工大学里，并发最后通牒，要求所有人在当晚10点以前离开理工大学，否则将逮捕所有继续留在该校的人。随后警队发起多轮攻势，行动一直从17日晚间持续到18日早晨5点半左右才结束。

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黄金上周五日K线收实体阴线，价格位于5日均线下方，上周整体金价在20日均线成功承压后下跌，KD指标死叉向下，说明黄金整体处于弱势行情中。4小时图价格位于均线下方，均线系统发散向下，MACD在零轴下方放量运行；上周五非农数据后，金价反弹1299/98位置承压后下跌，可见该区域属于强压力区域，日内以该区域做多空风水岭逢高参与空头。

深圳前海国丰优合资本管理有限公司总经理金少华指出，拼多多是国内发展比较迅猛的电商，股价波动比较大反映了投资人短期内预期的变化。“京东已经形成了一定规模，所以业绩表现相对稳定；而拼多多季度业绩的不稳定，与其发展过快有关，在这一发展速度下很难维持住业绩的稳定。”他个人相对看好拼多多的盈利模式，但还需要时间来检验。