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而随着《管理办法》的落地，下阶段理财子公司时间表似乎逐渐明晰。中信证券的报告中指出，预计将分批复、筹备、开业三步走。①料明年一季度集中批复：根据《管理办法》，银保监会应于收到申请的 4 个月内作出批复，结合《管理办法》落地时间，预计目前拟设子公司的银行可能于2019 年一季度获批；②最早开业时间或在明年年底：根据《管理办法》，理财子公司筹建期为 6 个月，加之开业申请的监管核准期限为2个月，据此推算，各家银行子公司的最早开业时间将在 2019 年四季度。

我们以华为公司目前在美国等国家遇到的经营困难为例，无疑，美国等发达国家市场的竞争是激烈的。作为美国市场上的后来者和外来者，尽管面对的后来者劣势和外来者劣势都是显而易见的，但是华为并不惧怕这种来自竞争者的市场力量。毕竟身为企业，面对激烈的市场竞争是其“天命”。正如身为厨师，面对厨房中的热浪是必需的。然而，当以政府为代表的制度力量出现时，或者说，当面对的营商环境发生显著变化时，对企业的投资经营行为就会带来巨大影响。华为公司目前在美国等市场所面临的艰巨挑战，可以帮助我们从反面看到营商环境变化对企业投资经营的影响有多大。

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尽管这种头寸变化相对较小，但它可能会给新兴市场资产带来不利影响。今年1月，随着美元走软，新兴市场资产价格上涨。在追踪市场金融合约的美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据被推迟之际，这也是对外汇前景的一次宝贵洞察。这与分析师的预期形成鲜明对比，值得注意：根据彭博社编制的预测中值，分析师预计到6月30日，美元兑欧元将下跌2.7%。

“预计中型银行将来也有一大批会设立理财子公司。” 苏宁金融研究院研究员石大龙分析指出，而小银行设立理财子公司的可能性较小，一方面，理财子公司要求最低注册资本不低于10亿，很多小银行自身注册资本都不到10亿元，根本达不到这个硬性要求；另一方面，很多中小银行目前自身的资本充足率也较低，面临较大的资本补充压力，也没有动力去设立理财子公司。