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三、是避免四面出击搞长周期的开发。房地产业是重资产行业，一部分大开发商现金流充足、融资能力强，在全国土地拍卖市场中很容易攻城拔寨，在商品房销售市场也有很大回旋空间，一二线城市行情不好可以向三四线城市扩张，三四线城市行情不好可以杀个再回马枪到一二线城市开发。但是，这种现象也造成一些开发商在同一时间段到各个省、各大中小城市跑马圈地，既造成竞争“地王”现象，也因为多地战线拉的太长，资金、管理顾不过来，形成“胡子工程”，与每个地方政府的城市化进程很难有效衔接，以致发生进度要求上的冲突。往往，一个项目拆分很多期子工程的现象比比皆是，从项目签约到拿地开发、建成销售往往七八年的有之、十年的有之、十五年的有之，甚至二十年年的都有，给地方发展带来明显的时滞，其自身开发资本利息成本、管理人员成本也都很高。在顺周期时，开发商还能够按自身设想维持开发，一旦遇上逆周期，一个不当心资金链断了就全盘皆输。最近一段时间，常常爆出开发商要崩盘的消息，其实就与这种现象非常有关。

智慧住房引领未来趋势“中国房地产行业的新旧动能转换，将会催生一大批专业的房地产运营公司，而不再是开发公司。” 优客工场创始人、董事长毛大庆表示，“未来，专业房地产市场的整体面貌会由专业开发商、财富管理和金融管理者以及房地产运营者共同构成。”

值得一提的是，流动性一直都是公募基金投资极为关注的要素，流动性管理对基金运作极为重要，退市对基金投资而言最大的问题并非投资标的跌了多少，而在于投资标的是否具有充足的流动性，能否正常买卖，退市风险在基金经理看来主要是流动性风险。而这也恰恰涉及到公募基金的侧袋机制，所谓侧袋账户，是指当基金组合中某一项或几项资产流动性缺失时，因无法有效地对这些资产估值，可以将这部分资产另袋存放，称为侧袋，剩余正常资产称为主袋。根据该机制，当组合中某一项或几项资产丧失了流动性，则可能让基金经理难以应对持有人的赎回，在侧袋机制下，侧袋中的资产并不急于变现，这为投资组合的流动性提供了缓冲。

更加明显的举动是，程维在2017年12月开始自己动手：他接手并复活了小蓝，还在成都等城市上线了自有品牌“青桔共享单车”——桀骜的戴威和ofo不再是他唯一的押宝。当时，共享单车凛冬已至。盈利模式不明朗，重资产运营等弊病凸显，疯狂烧钱又加速了灭亡。悟空单车、3Vbike、町町单车……媒体列出的死亡名单越来越长，有人跑路，有人坐牢，空在街头留下一堆无人收拾的钢铁尸体。

颠覆性的‘黑天鹅效应’事件以超乎想象的冲击力改变着企业发展的大环境：自1975年全球第一台个人电脑问世以后，几乎每10年就会出现一只巨型‘黑天鹅’，为产业造成巨大冲击乃至引发洗牌：1985年诞生路由器、1995年诞生互联网、2005年诞生智能手机，一些企业巨头随之灭亡，一些产业新兴迅速崛起。

五、本规则自发布之日起施行，此前有关规定与《指导意见》及本规则相关要求不一致的，以《指导意见》和本规则为准。责任编辑：李铁民贾跃亭在美申请破产 助推中国个人破产制构建进程本报记者 杨仕省 北京报道身在美国的乐视系创始人贾跃亭的还债计划，又有新进展。